個人港股投資六大準則

 1.高估值公司不要碰。

故事一旦出現瑕疵，腳踝斬沒商量。海底撈85元到17元，微盟集團33元到9元，都只用了10個月。（歡迎評論區繼續舉例）

2.長期低估值公司要謹慎。

成熟企業失去成長性之後，要嚴格仔細甄別現金流含金量以及企業治理。舉幾個例子：地產開發商融創中國2PE、乳製品保健品公司H&H國際8PE、北京控股4PE。（歡迎評論區繼續舉例）

3.小市值公司要謹慎。（100億港幣市值以內）

尤其是在熊市或平衡市里，參與港股的整體資金量和成交量都比較小，機構投資者通常把這個市場當做次要市場去考慮自己的倉位。小市值公司失去流動性，會非常熬人，連續100根小陰線（中間夾雜若干微型反彈）是很正常的現象。

當然這裡面也對應著極佳的大機會，牛市來了彈性非常高，最終這類票幾年的走勢就是極端的長期陰跌+暴力快速拉升。什麼時候做、怎麼做、甚至做不做這類公司，對投資者考驗非常大。

4.對短期業績沒把握不要做

由於不設單日漲跌幅的交易制度，一份脫離預期的季報，很可能出現集中拋售的情形，哪怕你非常看好公司的長期投資價值，亦有可能承受單日15%+乃至20%+的浮虧。尤其是一些與市場溝通不頻繁不密切的企業。

5.對公司資本運作不熟悉不要做

在港股上市的公司，通常會充分利用港交所的融資規則來匹配公司的業務發展資金需求，手段非常多元，最好充分瞭解公司過往的融資記錄，仔細分析其合理性和必要性，以評估公司資本運作的水準。每次融資對估計都會形成衝擊，而披露方面與A股的規則相差較大，如果你不瞭解，很可能會吃大虧。

6.現金流邊際變差的公司儘量不要做

港股機構投資者對公司的現金流狀況敏感程度遠高於其他市場，尤其在平衡式和熊市里，無論企業投入高額現金到極具長期價值的研發、市場開拓，還是收購投資一些上下游，在未得到業績驗證的週期裡，都是減分項。不同行業不同規模的企業，"高額"的定義會有出入，總的來說，機構不喜歡未來經營業績不確定的公司。目前可能美團-W、微創醫療等去年的明星公司，正在經歷這個週期。

綜上，港股非常難做（這與長期收益率未必完全正相關），絕大部分人不適合做。

如果你手裡的港股持倉公司，正好正在或已經經歷過長期下跌或橫盤，不妨從以上六個準則裡找找原因。

當然如果你闖過這關，在投資港股上獲得了長期的較好收益，基本上可以說是非常成熟和全面的投資者（行業分析、企業財務分析、資本市場規則、經營動態跟蹤、心態、交易策略）。