HKpapa港爸投資系列~為你分析港股美股石油黃金期貨

  1. 高估值公司不要碰。 故事一旦出現瑕疵，腳踝斬沒商量。 海底撈 85 元到 17 元， 微盟集團 33 元到 9 元，都只用了 10 個月。（歡迎評論區繼續舉例） 2. 長期低估值公司要謹慎。 成熟企業失去成長性之後，要嚴格仔細甄別現金流含金量以及企業治理。舉幾個例子：地產開發商 融創中國 2PE 、乳製品保健品公司 H&H 國際 8PE 、 北京控股 4PE 。（歡迎評論區繼續舉例） 3. 小市值公司要謹慎。（ 100 億港幣市值以內） 尤其是在熊市或平衡市里，參與港股的整體資金量和成交量都比較小，機構投資者通常把這個市場當做次要市場去考慮自己的倉位。小市值公司失去流動性，會非常熬人，連續 100 根小陰線（中間夾雜若干微型反彈）是很正常的現象。 當然這裡面也對應著極佳的大機會，牛市來了彈性非常高，最終這類票幾年的走勢就是極端的長期陰跌 + 暴力快速拉升。什麼時候做、怎麼做、甚至做不做這類公司，對投資者考驗非常大。 4. 對短期業績沒把握不要做 由於不設單日漲跌幅的交易制度，一份脫離預期的季報，很可能出現集中拋售的情形，哪怕你非常看好公司的長期投資價值，亦有可能承受單日 15%+ 乃至 20%+ 的浮虧。尤其是一些與市場溝通不頻繁不密切的企業。 5. 對公司資本運作不熟悉不要做 在港股上市的公司，通常會充分利用港交所的融資規則來匹配公司的業務發展資金需求，手段非常多元，最好充分瞭解公司過往的融資記錄，仔細分析其合理性和必要性，以評估公司資本運作的水準。每次融資對估計都會形成衝擊，而披露方面與 A 股的規則相差較大，如果你不瞭解，很可能會吃大虧。 6. 現金流邊際變差的公司儘量不要做 港股機構投資者對公司的現金流狀況敏感程度遠高於其他市場，尤其在平衡式和熊市里，無論企業投入高額現金到極具長期價值的研發、市場開拓，還是收購投資一些上下游，在未得到業績驗證的週期裡，都是減分項。不同行業不同規模的企業， " 高額 " 的定義會有出入，總的來說，機構不喜歡未來經營業績不確定的公司。目前可能 美團 -W 、 微創醫療 等去年的明星公司，正在經歷這個週期。 綜上， 港股非常難做（這與長期收益率未必完全正相關），絕大部分人不適合做。 如果你手裡的港股持倉公司，正好正在或已經經歷過長期下跌或

  HKpapa投資組合 6月投資策略： HKpapa投資組合六月份投資策略以醫療醫藥和疫苗為主調，在通脹預期之下，順週期大宗類結合中期報告應該還會有表現，往後我們會就每一個個股和大家分析。推介股票如下： 6 月股票盤點，策略繼續跑贏大盤。同期恒指最大漲幅 0.76% ， 6 月十大金股平均最大漲幅 9.99% 。具體如下： 6 月十大金股月度最大漲幅：福萊特玻璃 (06865) 漲 39.4% 、福耀玻璃 (03606) 漲 12.47% 、中集安瑞科 (03899) 漲 12.37% 、微創醫療 (00853) 漲 11.83% 、國藥控股 (01099) 漲 5.65% 、康基醫療 (09997) 漲 5% 、石藥集團 (01093) 漲 3.7% 、四環醫藥 (00460) 漲 3.54% 、招金礦業 (01818) 漲 3.41% 、東方證券 (03958) 漲 2.48% 。     醫療類： 康基醫療(09997) 公司是中國最大的國產微創外殼手術器械及配套耗材平臺，一次性套管穿刺器、高分子結紮夾、一次性電凝鉗等細分領域均為龍頭。第七次全國人口普查資料後，醫療器械作為養老概念之一的版塊全面反彈。其中，康基醫療四月以來表現亮眼，從低位9.15港元反彈40.3%至28日收市價12.84港元。據公司管理層透露，疫情衝擊被逐漸消化後，公司業績有較大的提升。同時，公司領投精鋒醫療，有望在手術機器人等業務方面與康基醫療產生協同效應，高瞻遠矚的佈局未來。隨著國家支持發展老齡產業 ，推動各領域各行業適老化轉型升級，增加醫療資源，應對供不應求的醫療需求。老齡化進一步促進了手術臺數的大幅增加，醫療器械板塊迎來重大利好。目標價：16港元 止損價：12港元   微創醫療(00853) 國泰君安研報指：微創醫療是一家極具開拓創新意識與前瞻眼光的醫療器械平臺型公司，微創的核心競爭力正是高勝率孵化優質創新子公司的能力。公司憑藉冠脈產品起家，長期堅持高比例研發投入，基本覆蓋了高值耗材中所有重要的創新方向，在手術機器人、心臟瓣膜、主動脈及外周介入、神經介入、電生理、心律管理等多個賽道成為國產領跑者。微創5年前成立的主要子公司有望相繼資產證券化，獲得更大外部資本助力，更早期階段的諸如醫美、康復、眼科、運動醫學、腦科學等新興業務尚未被市場充分認知。基於器械產業碎片化特徵，多賽道佈局更有望成